方管價格持續(xù)上漲 謹防四月份方管產(chǎn)量創(chuàng)年內(nèi)新高

  3月初以來，方管下游需求季節(jié)性復(fù)蘇。受其影響，國內(nèi)35個重點城市方管社會庫存連續(xù)五周下降，創(chuàng)2009年以來單旬庫存下降值新高。

  雖然短期內(nèi)方管市場的基本面正在朝有利于方管廠的方向發(fā)展，但也要看到未來方管市場存在供給壓力增大的風險。上述判斷主要基于對以下事實的分析：

   一、方管廠盈利空間改善。今年1月份以來，鐵礦石、焦炭等原材料價格一路下滑。1月2日至3月10日，澳礦PB粉61%CFR價格從134美元/噸下跌到104元美元/噸；1月1日至4月4日，唐山二級冶金焦價格從1425元/噸下降到1105元/噸。原材料價格下滑極大改善了方管廠的盈利空間。

  未來原材料價格將如何發(fā)展呢？從短期來看，焦炭價格仍將弱勢運行，進口礦價港口庫存高位的現(xiàn)狀暫時難以緩解。從中長期來看，2014-2015是全球鐵礦石新增產(chǎn)能投產(chǎn)的高峰期，以三大礦山為例，2014年和2015年將分別有3.38億噸和1.65億噸產(chǎn)能投產(chǎn)。這些意味著未來方管廠在原材料采購成本的控制上將有較大自由度。除成本的因素外，近期方管出廠價的普遍上調(diào)也一定程度上擴大了方管廠盈利空間。客觀上，盈利空間的改善容易推高方管廠生產(chǎn)的積極性。

    二、方管生產(chǎn)的季節(jié)性特點。2014年1-3月，全國方管日均產(chǎn)量處于同期歷史最高水平，較去年同期分別增加6.74萬噸、2.70萬噸和1.48萬噸。從近四年方管日均產(chǎn)量變化的季節(jié)性規(guī)律來看，每年4-5月份，方管日均產(chǎn)量均逐漸增加，達到階段性高點。預(yù)計4月下旬方管產(chǎn)量可能既創(chuàng)下年內(nèi)新高，又創(chuàng)下歷史同期新高。

    三、方管廠檢修量減少、訂單有所增加。一旦方管價格上漲預(yù)期明確，方管日均產(chǎn)量增長的可能性將大大增加。

    綜合來看，4月份方管日均產(chǎn)量較3月份將有所增長。