本周（5.12~5.16）方管市場走勢預(yù)警分析報告

  上周方管市場持續(xù)走弱，成交低迷，且悲觀情緒增加；那么本周方管市場又將呈現(xiàn)怎樣的運行趨勢？筆者提醒注意以下幾個方面的變化。

  第一個方面，方管廠生產(chǎn)熱情高，供應(yīng)壓力繼續(xù)增加。近期有分方管廠有關(guān)停建筑類方管生產(chǎn)線的操作，或許對后期建筑類方管供應(yīng)有一定的影響。但全國范圍內(nèi)方管廠生產(chǎn)熱情依然較高，4月下旬重點方管廠的方管日產(chǎn)量創(chuàng)歷史次高水平。當(dāng)前因原料的下跌較大，多數(shù)方管廠盈利尚可或進一步刺激生產(chǎn)熱情，5月份仍處生產(chǎn)旺季，后市供應(yīng)壓力還將增加。另外市場反饋，上周方管廠低價資源陸續(xù)抵達市場，或?qū)κ袌鲂纬梢欢_擊，影響方管價格走勢。

  第二個方面，下游方管需求依舊釋放緩慢。雖然宏觀面有不斷傳來利好，4月進出口數(shù)據(jù)遠強于預(yù)期，制造業(yè)也在繼續(xù)好轉(zhuǎn)，且方管出口創(chuàng)歷史次高水平，有效緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力；鐵礦投資規(guī)模第三次上調(diào)，各地棚戶區(qū)改造提速等也在利好方管市場，然而全國樓市的價量齊跌，不斷傳出房地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)等消息使得方管市場悲觀情緒蔓延，終端行業(yè)對方管采購也是按需執(zhí)行，加上近期雨水不斷影響剛性需求，因此預(yù)計短期內(nèi)下游行業(yè)對方管的真實需求釋放有限。

  第三個方面，方管價格的成本支撐力度繼續(xù)減弱。五一節(jié)后原料市場繼續(xù)下降，進口礦更是創(chuàng)下2012年9月以來的最低水平，現(xiàn)貨方管價格的成本支撐嚴重不足。消息稱近期有國內(nèi)礦商反應(yīng)銀行開始抵制開具進口鐵礦石信用證，預(yù)計5月份進口礦數(shù)據(jù)會有較大的回落，然當(dāng)前庫存依舊超過億噸，在融資礦風(fēng)險下，短期內(nèi)進口礦價弱勢難改。加上原料市場或?qū)⒗^續(xù)受到方管廠下調(diào)價格的壓制，短期內(nèi)成本對方管價格的支持依然不足。

  第四個方面，資金壓力依然較重。盡管上周央行會議確定貨幣政策向?qū)捤烧{(diào)整跡象，但方管行業(yè)內(nèi)部的資金壓力卻是有增無減 ，“融資礦”受到政府和銀行的打壓，部分銀行甚至開始向方管廠收貸導(dǎo)致近期國內(nèi)方管廠資金壓力顯著。加上方管價格的持續(xù)走弱，行業(yè)內(nèi)資金蓄水池功能進一步降低，對現(xiàn)貨市場造成較大的打擊，受此影響，方管價格短期內(nèi)上漲亦較為困難。

  總體來看，國內(nèi)方管廠生產(chǎn)熱情繼續(xù)高企，特別是大型方管廠家開工率明顯回升，方管行業(yè)資源供應(yīng)壓力進一步加大。且隨著方管廠持續(xù)下調(diào)出廠價，近期低價資源陸續(xù)抵達市場，實質(zhì)性供求矛盾增強；而下游用方管需求在經(jīng)濟疲軟及南方普遍多雨的制約下釋放有限，上周去庫存繼續(xù)降速就是明證，加上原材料成本支撐繼續(xù)走弱，且因出貨不足導(dǎo)致商家信心受到較大的打擊，觀望情緒明顯增加，基于此，我們認為本周國內(nèi)方管市場價格還將延續(xù)震蕩偏弱的運行格局。